有时购买经过验证的可靠性比押注潜力更好

如果您只能买入一只股票，那么您会购买价格有限的可靠的股息贵族，还是宁愿押注股息收益率低得多的转机?

如果您只是迷失了这种投资行话，请放心-我们稍后会定义一些术语。但这是投资者在决定对快餐业巨头麦当劳 (McDonald's)(NYSE：MCD)与披萨连锁店Papa John's International (NASDAQ：PZZA)之间进行投资时应该问的问题。

帕帕·约翰(Papa John's)的转变是真实的，这对股东来说是个好消息。但是，如果被迫选择麦当劳，我会选择可靠的股息。

可靠的餐厅库存

麦当劳的餐厅不需要介绍，但也许麦当劳的公司需要介绍。已经扭曲了当前的财务状况，但是如果我们将时间倒退到2019年，我们会更加清楚地了解该业务。在全球近40,000个地点中，有93%由加盟商拥有。公司经营的7%的收入占总收入的45%。特许经营场所的销售收入不会流向麦当劳，尽管特许经营者要支付少量的特许权使用费。特许权使用费仅占麦当劳总收入的19%。其余的大部分收入(36%)来自租金支付。事实证明，麦当劳是全球许多餐厅地点的房东。

因此，麦当劳的餐馆仅通过出售食物来赚钱，而麦当劳的公司则通过出售食物，许可其品牌并拥有房地产来赚钱。因此，这家公司的收入比人们原先想象的要多样化，从而提高了可靠性。它是如此可靠，以至于它是股息贵族。

要成为股息贵族，您不仅必须连续至少25年支付股息，而且还必须每年增加股息。麦当劳最近宣布将把季度股息提高3%，至每股1.29美元，标志着该公司连续第44年提高派息率。

我希望麦当劳的业务将继续表现良好，并使公司保持红利连续增长。因此，我认为该股没有太大的下跌空间。但我确实质疑上行空间。考虑到收入来源的多样化，当餐馆的销售量增加时，总收入的增长相对较小。当您拥有40,000个营业地点时，您可以开设的餐厅就太多了。

引人注目的周转

爸爸约翰正在卷土重来。在2018年，销售下滑，该公司与其创始人John Schnatter分道扬ways。新任首席执行官罗伯·林奇(Rob Lynch)于2019年8月接任，此后公司业绩稳步提高。可比商店的销售额是衡量至少一年开业的商店的销售额的指标，而约翰·帕帕(Papa John)的全球销售额已连续五个季度增长。这是一个好的开始。

Papa John在北美的薪酬在2018年下降了10.5%。当每个地点的销售额下降时，这会损害盈利能力，因为餐馆失去了经营杠杆。对于帕帕·约翰(Papa John)的加盟商而言，这尤其糟糕。在北美，加盟商关闭的门店数量超过了2017年至2019年开设的门店数量。

通过一些新的菜单项目以及一个8000万美元的基金来支持广告和贷款经济援助，帕帕·约翰(Papa John)的新管理层看到了销售额的增长，导致关闭的门店减少了。由于比萨饼运输顺畅，因此消费者从大流行中转移的习惯也有所帮助。在2020年第二季度，综合收入增长了创纪录的28%。这一增长为Papa John的数字渠道增加了300万新客户，这可能是长期的顺风。

每股收益在2017年达到2.83美元的峰值。即使到目前为止，该业务已有所改善，但该公司在2020年上半年的每股收益仅为0.65美元。总之，该业务的复苏还有很长的路要走。不过，现在的股价比2017年大部分时间都高。在我看来，约翰·帕帕(Papa John)的大部分周转已经被定价。

获胜者，冠军

目前，约翰·帕帕(Papa John)正在朝着昔日的辉煌迈进。但是在那之后，有什么打市场的机会呢?我预计一旦大流行完全结束，管理层将制定其长期愿景。但就目前而言，我没有太大的上升空间。当然，投资者可以在等待公司讨论更明确的计划时立即购买并收取股息，但是股息收益率只有1.1%，对于渴望获得收入的投资者而言，这可能不是最佳选择。

麦当劳股票的股利收益率是约翰·约翰逊的两倍。这以及它作为红利贵族的声誉，使我很容易选择麦当劳。话虽如此，我认为它的表现最多只能与市场保持一致，这可能并不适合所有投资者。

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